Практика применения инструментов денежно-кредитной политики в 2003 году

Банки » Направления единой государственной денежно-кредитной политики » Практика применения инструментов денежно-кредитной политики в 2003 году

Страница 1

В 2003 году Банк России продолжил целенаправленное формирование системы инструментов денежно-кредитной политики, которые используются в условиях значительного уровня банковской ликвидности. Для обеспечения возможности более гибко и эффективно воздействовать на изменение состояния денежно-кредитной сферы, в том числе на уровень процентных ставок межбанковского рынка, проводилась политика активного использования рыночных инструментов на основе сочетания операций по краткосрочному предоставлению ликвидности банкам с применением механизмов средне- и долгосрочной стерилизации временно свободных денежных средств. При этом высокий уровень свободной ликвидности обусловил приоритет стерилизационных операций.

С января 2003 года Банк России на еженедельной основе проводил депозитные аукционы, а также аукционы биржевого модифицированного РЕПО (БМР) по продаже ОФЗ с обязательством обратного выкупа. С учетом указанных операций суммарный среднемесячный объем депозитов кредитных организаций, размещенных в Банке России, и обязательств Банка России по обратному выкупу ценных бумаг за девять месяцев текущего года возрос до 160,8 млрд. рублей, или до 148% от среднего уровня остатков средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России. За такой же период прошлого года эти показатели составили соответственно 67,1 млрд. рублей и 88,7%. Первоначально срок операций по продаже ОФЗ с обязательством обратного выкупа составлял 28 дней, срок привлечения средств на депозитных аукционах - две недели. Начиная со второго квартала 2003 года в целях увеличения сроков абсорбирования ликвидности Банк России приступил к проведению аукционов по привлечению депозитов кредитных организаций на срок 3 месяца и аукционов БМР на более длительные сроки. При этом Банк России стремился к постепенному обеспечению равных условий доступа к инструментам денежно-кредитного регулирования для всех кредитных организаций - участников рынка, включая региональные. Так, депозитные аукционы с 20 апреля 2003 года проводятся по всей территории Российской Федерации при осуществлении Банком России сбора заявок как через систему "Рейтерс-Дилинг", так и через свои территориальные учреждения.

Важным инструментом абсорбирования свободных денежных средств в 2003 году стали прямые продажи Банком России государственных облигаций из своего портфеля без обязательства обратного выкупа, которые могут проводиться как в форме аукционов, так и путем доразмещения облигаций на вторичных торгах. Возможность проведения указанных операций появилась у Банка России после реструктуризации задолженности Минфина России в феврале 2003 года. Банк России размещал государственные облигации из собственного портфеля по рыночной доходности, то есть операции прямой продажи ОФЗ не оказывали значительного влияния на условия заимствования средств Минфином России.

Несмотря на особое внимание к инструментам абсорбирования ликвидности, Банк России в необходимых случаях с учетом формирования спроса со стороны ряда кредитных организаций на дополнительные денежные средства осуществлял операции по предоставлению краткосрочной ликвидности банкам путем проведения на ежедневной основе аукционов однодневного прямого РЕПО и предоставления банкам внутридневных и расчетных кредитов "овернайт", а также в отдельные дни на основе заключения с банками сделок "валютный своп" сроком на один день. Указанные инструменты более активно использовались в первом и третьем кварталах текущего года.

Операции прямого РЕПО, проводимые Банком России, позволили в определенной степени сгладить волатильность ставок межбанковского кредитного рынка и тем самым обеспечить снижение риска неисполнения обязательств в случае недостатка ликвидности в краткосрочном сегменте денежного рынка.

В октябре 2003 года Совет директоров Банка России принял решение о расширении набора проводимых операций по предоставлению ликвидности коммерческим банкам. В соответствии с указанным решением с 14 октября Банк России приступил к регулярному проведению следующих аукционов: еженедельно по вторникам - ломбардных кредитных аукционов на срок 2 недели и аукционов прямого РЕПО на срок 1 неделя, а также каждый третий вторник месяца - аукционов прямого РЕПО на срок 3 месяца.

По мере снижения уровня доходности операций на межбанковском кредитном рынке под влиянием расширения денежного предложения и понижения ключевых процентных ставок центральными банками развитых стран Банк России постепенно снижал уровень ставок по собственным операциям. Указанная политика способствовала развитию средне- и долгосрочного кредитования, а также повышению роли процентных ставок межбанковского рынка в процессе формирования стоимости заемных ресурсов для предприятий реального сектора экономики. Вместе с тем в третьем квартале 2003 года в целях снижения давления на внутренний валютный рынок и стабилизации ситуации на рынке МБК Банк России на 2-3 процентных пункта повысил процентные ставки по своим операциям, проводимым на аукционной основе.

Страницы: 1 2

Статьи по теме:

Лимиты на кредитные операции в деятельности филиала банка
Необходимость усиления роли банковского кредита очевидна. Доля банковского кредита в финансировании инвестиций на 01.06.07 составляет всего 4,3%, при этом 5,9% инвестиций финансировалось предприятиями за счет заемных средств других организ ...

Чековая форма расчетов
Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку провести платеж указанной в нем суммы чекодателю. Чекодателем является лицо (юридическое или физическое), имеющее денежные средства в банке, которыми он в ...

Деятельность коммерческих банков
Деятельность коммерческих банков в России регламентирована Законом “О банках и банковской деятельности”. Коммерческие банки и кредитно-банковская система в целом в условиях России стали определяющим и одним из главных факторов сохранения и ...

Актуальное

Межбанковские расчеты


Общеизвестно, что уровень развития общества определяется не только совершенством политической системы...

Медицинское страхование


Страхование признано обществом как наиболее оптимальный механизм защиты от неблагоприятных последствий...

Разделы

Copyright © 2013-2019 - www.terring.ru